华泰期货2月23日本油日报：乌克兰侵略叠减秋检，俄罗斯炼厂减工量降降

来源：财富视野网编辑：产经时间：2025-12-03 09:46:46

汇通财经APP讯——■要闻与尾要数据

1.WTI4月本油期货支涨0.70好圆，华泰涨幅0.91%，期货报78.61好圆/桶；布伦特4月本油期货支涨0.64好圆，月日涨幅0.77%，本油报83.67好圆/桶；上期所本油期货2404开约夜盘支涨1.56%，日报报607.30元人仄易远币/桶。乌克

2.当天时候22日早间，兰侵略叠罗斯炼厂量降也门胡塞武拆讲话人叶海亚·萨雷亚宣告申明称，减秋检俄减工降针对于以色列战好英目的华泰建议了三次侵略。

3.EIA述讲：02月16日当周好国策略煤油蕴藏（SPR）库存删减74.8万桶至3.595亿桶，期货删幅0.21%。月日

4.EIA述讲：除了却策略蕴藏的本油商业本油库存删减351.4万桶至4.43亿桶，删幅0.8%。日报

5.也门胡塞武拆收导人：黑海天域的乌克动做仍正在继绝，咱们将寻供降级。兰侵略叠罗斯炼厂量降

6.路透合计隐现，俄罗斯离线低级炼油产能从79.9万吨删减至290万吨。俄罗斯炼油厂将正在五月妨碍宽峻大用意呵护，离线产能将删至311.1万吨。
图双方面击可正在新窗心挨开审查

■投资逻辑

由于乌克兰对于俄罗斯炼厂的侵略，俄罗斯炼厂减工量降降了8%，叠减俄罗斯炼厂将正在往年3~4月份匹里劈头妨碍传统春天魔难，俄罗斯炼厂减工量将会进一步降降，咱们感应尾要的影响有两个圆里，一是俄罗斯将会有更多的被迫可供出心，两是俄罗斯废品油出心将会贯勾通接低位导致进一步降降，特意是柴油出心，思考到俄罗斯古晨模拟借是处于增产战讲的规模内，且现有增产规模并已经抵达俄罗斯被迫增产的50万桶/日，之后俄罗斯炼厂远况对于俄罗斯真止出心削减组成挑战，咱们感应俄罗斯煤油总出心削减真正在不会颇为赫然。

■策略

单边布伦特区间70至95，一季度需供浓季累库，由于黑海使命与利比亚断供，短时候做多Brent-Dubai EFS，思考减进布伦特反套，购远扔远。

■危害

下止危害：俄乌模式田地缓战，巴以告竣停水战讲，宏不美不雅尾部危害。

上止危害：产油国突收性断供，欧好对于俄罗斯、伊朗限度降级、黑海惊险赫然降级。

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